股腰包龙源电力：2025年新能源装机达46吉瓦经营现金流大幅增长

龙源电力（001289.SZ，00916.HK）今日发布2025年年度报告。期内，龙源电力实现营业收入302.53亿元，实现归属于上市公司股东的净利润45.26亿元。截至2025年末，公司总资产达2652.61亿元，同比增长2.95%。尤为亮眼的是，公司经营活动产生的现金流量净额达218.33亿元，同比增长27.61%，展现出强劲的内生性造血能力与扎实的财务韧性。

数据显示，2025年龙源电力延续了规模扩张的稳健态势。公司净新增新能源控股装机容量4851.10兆瓦，截至年末控股装机容量达45994.29兆瓦，较“十三五”末装机规模翻倍，其中风电装机32147.37兆瓦，太阳能装机13840.82兆瓦。发电量方面，全年累计完成发电量76469353兆瓦时，其中风电发电量同比增长4.19%，太阳能发电量同比大幅增长70.92%。在平均风速同比下降、部分地区限电比例升高的背景下，公司风电平均利用小时数仍高出行业平均水平73小时，资产运营能力经受住了考验。资源储备方面，全年新签订开发协议5.86吉瓦，新取得开发指标8.63吉瓦，为未来持续增长奠定基础。作为重点战略项目的海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目，也在有序推进中。

在绿色价值变现方面，龙源电力表现同样可圈可点。2025年，公司深化“五位一体”营销体系，积极应对电力市场加速建设与新能源全面入市的双重挑战。全年完成绿电交易85.6亿千瓦时，同比增长27.74%，绿证交易1632.2万张，同比增长59.47%。在福建签署的首笔6年期绿色电力合约，签约电价较同期同类合约市场价高逾20元/兆瓦时，展现出公司在绿色电力市场的议价能力。碳资产管理领域，公司自主研发的“碳排放数据区块链上链存证系统”通过科技成果鉴定，达到国际先进水平，主笔起草的团体标准也已正式实施，将自身经验向全行业推广。

2025年，面对新能源上网电价市场化改革带来的电价下行压力，龙源电力将成本管控提升至战略高度。公司构建的“124+N”全生命周期成本管控体系，将成本控制贯穿项目规划、建设、运营全过程。报告期内，公司成立造价中心，通过设计优化和集约采购有效控制工程造价；在运营端，强化设备治理，深化区域运检改革，优化维保中心布局，探索跨省运维，加快智能电站建设，降低运维成本。在装机容量大幅增长的背景下，公司营业成本中的折旧摊销增幅低于装机增幅，物料消耗及修理费同比下降，成本管控成效显著。资金管理方面，优化债务结构和期限配置，锁定长期低成本资金，提高资金使用效率，推进存量债务优化，实现债务成本下降。全年累计发行23期债券共计448亿元，资金成本保持行业优势，成功发行1期绿色中期票据，彰显绿色责任担当。

面向“十五五”开局之年，龙源电力表示将秉持“稳中求进、提质增效”的工作总基调，以2026年开工与投产各450万千瓦新能源项目为发展目标，持续巩固风电规模优势，在推动自身高质量发展的同时，为投资者创造长期价值，为国家能源绿色转型贡献“龙源力量”。（燕云）

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